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投资者异质性与股票市场泡沫:一个综述性讨论

发布时间:2018-02-14 01:55  文章来源:笔耕文化传播

  本文关键词: 行为金融 异质性投资者 股票市场泡沫 出处:《教学与研究》2011年04期  论文类型:期刊论文


【摘要】:传统的资产定价理论通常假设投资者是同质的,但这一理论无法有效解释股票市场泡沫。现实中,投资者在主观和客观上都存在着明显的差异,这些差异使得投资者对市场预期具有异质性信念,在异质性的影响下表现出不同的投资行为,从而对资产定价产生重要的影响。近期的研究逐渐摆脱了同质性假设的框架,引入投资者异质性来解释股票市场过度波动和泡沫等现象,这些研究给未来的证券市场监管提供了新的视角。
[Abstract]:The traditional asset pricing theory usually assumes that investors are homogeneous, but this theory can not effectively explain the stock market bubble. In reality, there are obvious differences between subjective and objective investors. These differences make investors have heterogeneity belief in market expectations, and exhibit different investment behaviors under the influence of heterogeneity, which has a significant impact on asset pricing. The introduction of investor heterogeneity to explain excessive volatility and bubbles in the stock market provides a new perspective for future securities market regulation.
【作者单位】: 中国人民大学经济学院;
【基金】:北京地区普通高等学校学科群项目资助
【分类号】:F830.91

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