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中国权证市场涨跌幅限制效应的实证研究

发布时间:2019-01-12 12:40  文章来源:笔耕文化传播
【摘要】:本文采用了事件分析法和分组比较法结合的方法,并利用非参数检验方法对权证涨跌幅限制的波动溢出效应、价格发现滞后效应及流动性干扰效应进行实证检验。结果表明,我国权证市场涨跌幅限制的效应存在不对称性,即涨幅限制导致了波动溢出效应,增大了权证达到涨幅限制后的流动性;权证的跌幅限制不存在波动溢出效应,但对权证的流动性产生干扰效应。此外,权证的涨跌幅限制产生了价格发现滞后效应。涨跌幅限制在一定程度上干扰了权证市场机制的运行,给权证市场造成了不利的影响。
[Abstract]:In this paper, the method of event analysis and group comparison is used to test the volatility spillover effect, the lag effect of price discovery and the effect of liquidity disturbance. The results show that there is asymmetry in the effect of the limit of fluctuation and decline in China's warrant market, that is, the restriction of increase leads to the effect of volatility spillover and increases the liquidity of warrants after they reach the limit of increase. There is no volatility spillover effect in the limit of warrants' decline, but it interferes with the liquidity of warrants. In addition, the rise and fall of warrants limit the effect of price discovery lag. The limit of price and decline interferes with the operation of warrant market to some extent, and has a negative effect on the warrant market.
【作者单位】: 中山大学岭南学院;中国农业银行广州流花支行;建设银行苏州分行常熟支行;
【基金】:中山大学青年教师培育项目资助
【分类号】:F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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6 王p,

本文编号:2407786


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